波克夏公布第 2 季 13F，股價同期的累積異常報酬只有 0.4%。
巴菲特卸任後，波克夏的持倉清單公布了
波克夏在 8 月中送出 13F 美國較大型的機構投資人每季要申報的持股清單。它只呈現季末那一天的狀態，不是即時部位。 申報，揭露 2026 年第 2 季季末的美股持股。這類申報是美國大型機構每季都要交的作業，像一張季末的庫存清單。文件描述的方向，是資金從金融與消費類股往成長題材移動；波克夏表示，公司「正在加速將籌碼押注於更具成長性的數位化未來」。這次我們手上沒有逐檔持股的資料庫，個別持股金額與前十大佔比資料無法取得。
名詞解釋
- 13F
- 美國較大型的機構投資人每季要申報的持股清單。它只呈現季末那一天的狀態，不是即時部位。
真正的重點：你看到的是季末的舊名單
13F 的規則是季末結束之後才申報。第 2 季在 6 月 30 日收尾，消息到 8 月中才見報，中間隔了一個多月。也就是說，清單上的買賣早就做完了，價格也不是當初那個價格。
所以這份清單比較適合用來了解這家公司在想什麼，而不是當成一張照著抄的交易單。
消息公布後，股價幾乎沒什麼動靜
我們看了波克夏自己的股價，比較它和大盤 代表整個市場平均表現的指數，常被拿來當比較的基準。的差距。從事件日起算，波克夏的累積異常報酬 把大盤的漲跌扣掉之後，一檔股票自己多走或少走的那一段。為 0.4%，幾乎等於沒差。這次資料只涵蓋 1 檔股票，也就是波克夏本身，被增持或減持的個股反應沒有納入，股價資料最後只到 2026 年 8 月 26 日。
名詞解釋
- 異常報酬
- 把大盤的漲跌扣掉之後，一檔股票自己多走或少走的那一段。
- 大盤
- 代表整個市場平均表現的指數，常被拿來當比較的基準。
你猜波克夏股價在這則申報消息之後，和大盤差了多少？
實際0.4%
答案是 0.4%。這麼大一筆調倉被攤在陽光下，股價同期幾乎沒有反應，這才是新手最容易看錯的地方。
看答案
0.4% 答案是 0.4%。這麼大一筆調倉被攤在陽光下，股價同期幾乎沒有反應，這才是新手最容易看錯的地方。
資料表
| day | series | value | series_role |
|---|---|---|---|
| -3 | 波克夏 | -1.5% | target |
| -2 | 波克夏 | -2.8% | target |
| -1 | 波克夏 | -3.2% | target |
| 0 | 波克夏 | -3.8% | target |
| 1 | 波克夏 | -2.2% | target |
| 2 | 波克夏 | -3.1% | target |
| 3 | 波克夏 | -2.8% | target |
我的解讀是，13F 這種揭露本來就不太容易讓股價大動，因為裡面的動作已經過了一段時間。圖上畫的是同一期間的走勢，不是申報造成的結果。
小測驗
看到 13F 名單時，最該先確認什麼？
解析：13F 只呈現季末那天的持股，公布時已隔一段時間；波克夏自己的股價在同期的累積異常報酬也只有 0.4%。
看答案
名單描述的是哪一天的持股狀態 13F 只呈現季末那天的持股，公布時已隔一段時間；波克夏自己的股價在同期的累積異常報酬也只有 0.4%。
風險
- 申報揭露的持倉已是數週前的狀態，不是現在的部位
- 13F 不含空單、選擇權細節與非美股持股
- 看到申報才跟進，持有時點與原本已不相同
資料來源
- FinMind USStockPrice SPY — 資料日期 2026-08-26；擷取時間 2026-11-05 19:14 UTC；授權註記：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges
- FinMind USStockPrice BRK-B — 資料日期 2026-08-26；擷取時間 2026-11-05 19:14 UTC；授權註記：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges