台積電財報出大事！單季營收衝上 1.3 兆元

營收創高，但成長速度不是一路往上

台積電 10 月 15 日開了法說會，講第三季的成績。不過手上的財務資料只到 2026 年第 2 季，下面的數字都算到那一季為止。

2026 年第 2 季營收年增 36.0%，比 2026 年第 1 季的 35.1% 再高一點。這 12 季裡，營收最高的一季就是 2026 年第 2 季。

但年增率這三年有升有降，不是一路往上，圖上的最高點落在 2025 年第 1 季。頭條只會寫創新高，成長的節奏才是你要盯的東西。

真正漂亮的是毛利率，一年拉開 9.1 個百分點

2026 年第 2 季毛利率 67.7%，比前一季高了 1.5 個百分點，比去年同季高 9.1 個百分點。

同一季的營業利益率是 60.3%。我的解讀是，先進製程的售價和產能滿載撐住了這個水準，不過資料只告訴我們結果，沒告訴我們原因。

法說會前後，台積電和同業走的不是同一條路

圖上的同業組合只有聯電、世界先進、力積電 3 家。所謂超額報酬，就是台積電漲跌扣掉同業漲跌後，多出來或少掉的那一段。

公告當天，這段多出來的部分是 -2.5%；從公告日起算，累積下來是 -0.5%。這只是同一期間一起發生的事，不代表誰造成誰。