群创9月营收出大事！竟月增6.9%

单月营收回升，但年增率几乎原地踏步

群创公布 9 月合并营收 199.9 亿元。这个数字比 8 月成长 6.9%。不过跟去年同月比，年增只有 0.7%。今年前 9 月累计营收 1,878.3 亿元。比去年同期增加 10.5%。我的解读是：今年整体成绩不差，但最近三个月的年增率明显比上半年低。

同业都在缩，群创是三家里唯一正成长

同一个月，友达和彩晶的营收都比去年同月少。群创的年增率是 0.7%。同业的中位数则是 -14.2%。两边差了 14.9 个百分点。这里的同业只有 2 家，样本小。看一个月，还不能说谁的体质比较好。

股价那边呢？把同业的涨跌先扣掉，只留群创自己多出来的部分：公告前的那几个交易日，这个差距累积起来是 6.2%。从公告日往后算，则变成 -7.6%。这只是同一期间一起发生的两件事，不是营收数字造成股价这样走。

月营收看不到赚多少，最新一季才给答案

月营收只告诉你卖了多少，没告诉你赚了多少。群创的财务报表数字目前只到 2026 年第 2 季。那一季毛利率是 14.6%。比去年同季高 6.2 个百分点。营业利润率是 2.6%。也比去年同季高 3.9 个百分点。

我的解读是：获利的体质比一年前好，但 2.6% 的营业利润率仍然很薄。所以每个月要看的不只是营收，而是下一季的毛利率有没有跟上。