群联营收出大事！9月年增370.3%

9 月营收写下新高，年增 370.3%

群联公布 9 月合并营收 306.4 亿元。月营收数据共 24 个月，9 月是其中最高的一个月。跟去年同月比，年增 370.3%。跟 8 月比，月增 8.4%。

累计今年前 9 月营收 1,949.3 亿元。这个累计数字比去年同期增加 290.9%。季度数字也同步垫高，2026 年第 2 季营收 678.9 亿元。我的解读是：年增率这么高，部分来自去年同月的基期偏低，不全是今年的新动能。

真正要盯的，是月增 8.4% 这个温度计

财报数字只到 2026 年第 2 季，9 月的获利还没公布，这一段的财务比率都只到那一季。那一季毛利率 65.3%。前一季是 61.8%。营业利润率 38.8%。前一季是 36.2%。这中间的差距，主要来自毛利率上升 3.5 个百分点。

这次公布只有合并营收一个总数，控制 IC、模块或代工各自贡献多少的业务线拆分数据无法取得，所以成长究竟来自哪一块，手上的证据还无法判断。

年增率看起来很惊人，但最近一个月的力道温和得多，月增 8.4%。我的推论是：年增率已经把去年的低基期用掉了，之后能不能再往上，要看每个月的新高还会不会出现。

成长排第二，但市盈率没跑在同业前面

把五家公司放在一起比，群联 9 月年增 370.3% 排第二，最高的是南亚科。同业中位数是 228.3%。群联高出 142.0 个百分点。这份比较一共放了 4 家同业。

评价却没有跟着站上前排。群联近四季市盈率 8.6 倍。同业中位数 9.3 倍。相对同业中位数为 -8.2%。市盈率是用近四季获利与近期收盘价计算的。