群聯營收出大事！9月年增370.3%

9 月營收寫下新高，年增 370.3%

群聯公布 9 月合併營收 306.4 億元。月營收資料共 24 個月，9 月是其中最高的一個月。跟去年同月比，年增 370.3%。跟 8 月比，月增 8.4%。

累計今年前 9 月營收 1,949.3 億元。這個累計數字比去年同期增加 290.9%。季度數字也同步墊高，2026 年第 2 季營收 678.9 億元。我的解讀是：年增率這麼高，部分來自去年同月的基期偏低，不全是今年的新動能。

真正要盯的，是月增 8.4% 這個溫度計

財報數字只到 2026 年第 2 季，9 月的獲利還沒公布，這一段的財務比率都只到那一季。那一季毛利率 65.3%。前一季是 61.8%。營業利益率 38.8%。前一季是 36.2%。這中間的差距，主要來自毛利率上升 3.5 個百分點。

這次公布只有合併營收一個總數，控制 IC、模組或代工各自貢獻多少的業務線拆分資料無法取得，所以成長究竟來自哪一塊，手上的證據還無法判斷。

年增率看起來很驚人，但最近一個月的力道溫和得多，月增 8.4%。我的推論是：年增率已經把去年的低基期用掉了，之後能不能再往上，要看每個月的新高還會不會出現。

成長排第二，但本益比沒跑在同業前面

把五家公司放在一起比，群聯 9 月年增 370.3% 排第二，最高的是南亞科。同業中位數是 228.3%。群聯高出 142.0 個百分點。這份比較一共放了 4 家同業。

評價卻沒有跟著站上前排。群聯近四季本益比 8.6 倍。同業中位數 9.3 倍。相對同業中位數為 -8.2%。本益比是用近四季獲利與近期收盤價計算的。