普尔特 2026 年第 3 季营收年增率 -9.8%。股价在公告同期没有输同业，市盈率也比同业低。
营收又缩水：这季少了快一成
普尔特公布 2026 年第 3 季财报。这季总营收 39.7 亿美元。营收年增率是 -9.8%。上一季的年增率是 -9.6%，连两季都在负一成附近，不是单季失常。
数据表
| period | revenue | yoy |
|---|---|---|
| 2023Q3 | 40.0 亿美元 | 2.8% |
| 2024Q1 | 39.5 亿美元 | 10.4% |
| 2024Q2 | 46.0 亿美元 | 9.8% |
| 2024Q3 | 44.8 亿美元 | 11.8% |
| 2024Q4 | 49.2 亿美元 | — |
| 2025Q1 | 38.9 亿美元 | -1.4% |
| 2025Q2 | 44.0 亿美元 | -4.3% |
| 2025Q3 | 44.0 亿美元 | -1.6% |
| 2025Q4 | 46.1 亿美元 | -6.3% |
| 2026Q1 | 34.1 亿美元 | -12.4% |
| 2026Q2 | 39.8 亿美元 | -9.6% |
| 2026Q3 | 39.7 亿美元 | -9.8% |
跟上一季比较，营收的季增率是 -0.2%，几乎原地踏步。对建商来说，这不是雪崩，是慢慢消风。
税前获利与每股收益的同期比较数字，以及获利衰退究竟由房屋销售营收、房屋销售成本还是土地销售解释的拆解，本次数据无法取得。这一节的数字只到 2026 年第 3 季。
数字变差，股价在同期却没跌
财报公布前后，普尔特的股价并没有比同业弱。从公告日起算的累积异常报酬是 2.1%。异常报酬的意思是，把整个产业一起涨跌的部分扣掉后，剩下属于这家公司自己的那一块。
数据表
| day | series | value | series_role |
|---|---|---|---|
| -5 | 普尔特 | 3.3% | target |
| -4 | 普尔特 | 3.8% | target |
| -3 | 普尔特 | 1.4% | target |
| -2 | 普尔特 | 4.7% | target |
| -1 | 普尔特 | 3.2% | target |
| 0 | 普尔特 | 9.3% | target |
| 1 | 普尔特 | 10.8% | target |
| -5 | 同业组合 | 4.1% | peer |
| -4 | 同业组合 | 3.7% | peer |
| -3 | 同业组合 | 1.7% | peer |
| -2 | 同业组合 | 5.0% | peer |
| -1 | 同业组合 | 4.0% | peer |
| 0 | 同业组合 | 10.0% | peer |
| 1 | 同业组合 | 9.3% | peer |
| -5 | 累积异常报酬 | -0.8% | neutral |
| -4 | 累积异常报酬 | 0.1% | neutral |
| -3 | 累积异常报酬 | -0.3% | neutral |
| -2 | 累积异常报酬 | -0.3% | neutral |
| -1 | 累积异常报酬 | -0.8% | neutral |
| 0 | 累积异常报酬 | -0.7% | neutral |
| 1 | 累积异常报酬 | 1.4% | neutral |
但要小心，公告日起算只有 2 个交易日。观察的天数还不够长，这个数字只涵盖目前已经有的交易日。
我的解读是，营收走弱在公告前就已经不是新闻。这里只能说两件事发生在同一期间，不能说财报把股价推上去。
小测验
把整个产业一起涨跌的部分扣掉后，剩下的那一块叫什么？
解析：答案是异常报酬。普尔特从公告日起算的累积异常报酬是 2.1%，代表它在同期没有输给同业组合。
看答案
异常报酬 答案是异常报酬。普尔特从公告日起算的累积异常报酬是 2.1%，代表它在同期没有输给同业组合。
比同业便宜，但便宜有它的理由
你猜普尔特现在的市盈率，大概落在几倍？
实际12.8 倍
股价反应过后，普尔特的市盈率是 12.8 倍。同业中位数是 14.4 倍。意外的地方在于：便宜的那一家，往往就是成长最慢的那一家。
看答案
12.8 倍 股价反应过后，普尔特的市盈率是 12.8 倍。同业中位数是 14.4 倍。意外的地方在于：便宜的那一家，往往就是成长最慢的那一家。
股价反应过后，普尔特的市盈率 股价除以每股收益，用来看你为公司的获利付了多少代价。数字小通常代表市场给的期待比较低。是 12.8 倍。同业中位数 把一群数字从小排到大，站在正中间的那一个。它比平均值不容易被极端值拉偏。是 14.4 倍。普尔特相对同业中位数的差距是 -10.6%，也就是比同业便宜一些。
同业里市盈率最高的是莱纳，最低的是托尔兄弟，普尔特排在中后段。我的推论是，市场对营收还在收缩的建商给的评价比较保守。
名词解释
- 市盈率
- 股价除以每股收益，用来看你为公司的获利付了多少代价。数字小通常代表市场给的期待比较低。
- 中位数
- 把一群数字从小排到大，站在正中间的那一个。它比平均值不容易被极端值拉偏。
接下来要看的是营收年增率有没有止跌。这份财务数字目前只到 2026 年第 3 季。
风险
- 土地销售等一次性项目会让单季数字失真。
- 同业篮家数少、业务组合也不同，比较意义有限。
- 会计处理或汇率调整会干扰年度比较。
数据源
- SEC EDGAR XBRL companyfacts, PULTEGROUP, INC. — 数据日期 2026-09-30；截取时间 2026-10-25 16:40 UTC
- FinMind USStockPrice DHI — 数据日期 2026-10-23；截取时间 2026-10-25 16:39 UTC；授权注记：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges
- FinMind USStockPrice LEN — 数据日期 2026-10-23；截取时间 2026-10-25 16:39 UTC；授权注记：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges
- FinMind USStockPrice NVR — 数据日期 2026-10-23；截取时间 2026-10-25 16:40 UTC；授权注记：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges
- FinMind USStockPrice PHM — 数据日期 2026-10-23；截取时间 2026-10-25 16:39 UTC；授权注记：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges
- FinMind USStockPrice TOL — 数据日期 2026-10-23；截取时间 2026-10-25 16:40 UTC；授权注记：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges