普爾特 2026 年第 3 季營收年增率 -9.8%。股價在公告同期沒有輸同業，本益比也比同業低。
營收又縮水：這季少了快一成
普爾特公布 2026 年第 3 季財報。這季總營收 39.7 億美元。營收年增率是 -9.8%。上一季的年增率是 -9.6%，連兩季都在負一成附近，不是單季失常。
資料表
| period | revenue | yoy |
|---|---|---|
| 2023Q3 | 40.0 億美元 | 2.8% |
| 2024Q1 | 39.5 億美元 | 10.4% |
| 2024Q2 | 46.0 億美元 | 9.8% |
| 2024Q3 | 44.8 億美元 | 11.8% |
| 2024Q4 | 49.2 億美元 | — |
| 2025Q1 | 38.9 億美元 | -1.4% |
| 2025Q2 | 44.0 億美元 | -4.3% |
| 2025Q3 | 44.0 億美元 | -1.6% |
| 2025Q4 | 46.1 億美元 | -6.3% |
| 2026Q1 | 34.1 億美元 | -12.4% |
| 2026Q2 | 39.8 億美元 | -9.6% |
| 2026Q3 | 39.7 億美元 | -9.8% |
跟上一季比較，營收的季增率是 -0.2%，幾乎原地踏步。對建商來說，這不是雪崩，是慢慢消風。
稅前獲利與每股盈餘的同期比較數字，以及獲利衰退究竟由房屋銷售營收、房屋銷售成本還是土地銷售解釋的拆解，本次資料無法取得。這一節的數字只到 2026 年第 3 季。
數字變差，股價在同期卻沒跌
財報公布前後，普爾特的股價並沒有比同業弱。從公告日起算的累積異常報酬是 2.1%。異常報酬的意思是，把整個產業一起漲跌的部分扣掉後，剩下屬於這家公司自己的那一塊。
資料表
| day | series | value | series_role |
|---|---|---|---|
| -5 | 普爾特 | 3.3% | target |
| -4 | 普爾特 | 3.8% | target |
| -3 | 普爾特 | 1.4% | target |
| -2 | 普爾特 | 4.7% | target |
| -1 | 普爾特 | 3.2% | target |
| 0 | 普爾特 | 9.3% | target |
| 1 | 普爾特 | 10.8% | target |
| -5 | 同業組合 | 4.1% | peer |
| -4 | 同業組合 | 3.7% | peer |
| -3 | 同業組合 | 1.7% | peer |
| -2 | 同業組合 | 5.0% | peer |
| -1 | 同業組合 | 4.0% | peer |
| 0 | 同業組合 | 10.0% | peer |
| 1 | 同業組合 | 9.3% | peer |
| -5 | 累積異常報酬 | -0.8% | neutral |
| -4 | 累積異常報酬 | 0.1% | neutral |
| -3 | 累積異常報酬 | -0.3% | neutral |
| -2 | 累積異常報酬 | -0.3% | neutral |
| -1 | 累積異常報酬 | -0.8% | neutral |
| 0 | 累積異常報酬 | -0.7% | neutral |
| 1 | 累積異常報酬 | 1.4% | neutral |
但要小心，公告日起算只有 2 個交易日。觀察的天數還不夠長，這個數字只涵蓋目前已經有的交易日。
我的解讀是，營收走弱在公告前就已經不是新聞。這裡只能說兩件事發生在同一期間，不能說財報把股價推上去。
小測驗
把整個產業一起漲跌的部分扣掉後，剩下的那一塊叫什麼？
解析：答案是異常報酬。普爾特從公告日起算的累積異常報酬是 2.1%，代表它在同期沒有輸給同業組合。
看答案
異常報酬 答案是異常報酬。普爾特從公告日起算的累積異常報酬是 2.1%，代表它在同期沒有輸給同業組合。
比同業便宜，但便宜有它的理由
你猜普爾特現在的本益比，大概落在幾倍？
實際12.8 倍
股價反應過後，普爾特的本益比是 12.8 倍。同業中位數是 14.4 倍。意外的地方在於：便宜的那一家，往往就是成長最慢的那一家。
看答案
12.8 倍 股價反應過後，普爾特的本益比是 12.8 倍。同業中位數是 14.4 倍。意外的地方在於：便宜的那一家，往往就是成長最慢的那一家。
股價反應過後，普爾特的本益比 股價除以每股盈餘，用來看你為公司的獲利付了多少代價。數字小通常代表市場給的期待比較低。是 12.8 倍。同業中位數 把一群數字從小排到大，站在正中間的那一個。它比平均值不容易被極端值拉偏。是 14.4 倍。普爾特相對同業中位數的差距是 -10.6%，也就是比同業便宜一些。
同業裡本益比最高的是萊納，最低的是托爾兄弟，普爾特排在中後段。我的推論是，市場對營收還在收縮的建商給的評價比較保守。
名詞解釋
- 本益比
- 股價除以每股盈餘，用來看你為公司的獲利付了多少代價。數字小通常代表市場給的期待比較低。
- 中位數
- 把一群數字從小排到大，站在正中間的那一個。它比平均值不容易被極端值拉偏。
接下來要看的是營收年增率有沒有止跌。這份財務數字目前只到 2026 年第 3 季。
風險
- 土地銷售等一次性項目會讓單季數字失真。
- 同業籃家數少、業務組合也不同，比較意義有限。
- 會計處理或匯率調整會干擾年度比較。
資料來源
- SEC EDGAR XBRL companyfacts, PULTEGROUP, INC. — 資料日期 2026-09-30；擷取時間 2026-10-25 16:40 UTC
- FinMind USStockPrice DHI — 資料日期 2026-10-23；擷取時間 2026-10-25 16:39 UTC；授權註記：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges
- FinMind USStockPrice LEN — 資料日期 2026-10-23；擷取時間 2026-10-25 16:39 UTC；授權註記：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges
- FinMind USStockPrice NVR — 資料日期 2026-10-23；擷取時間 2026-10-25 16:40 UTC；授權註記：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges
- FinMind USStockPrice PHM — 資料日期 2026-10-23；擷取時間 2026-10-25 16:39 UTC；授權註記：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges
- FinMind USStockPrice TOL — 資料日期 2026-10-23；擷取時間 2026-10-25 16:40 UTC；授權註記：FinMind open data; original source TWSE/TPEx or US exchanges